货币战争最直接影响的就是贸易。本国货币贬值，商品价格下降，可以提高出口商品的竞争力，从而换取更多的外汇回来。贬值所引起的外国投资收益率下降和资金外流，和贸易不平衡所带来的资本账收益增加，最终会达到一个平衡点。国家经济向好，外国投资增加，资金流入增速，最后会使货币有升值的压力。 有控制的贬值幅度，有利于促进生产力进入正面的循环，减少货币贬值所带来的财富缩水的效应。
当然，刚刚所说的是理想的状况。在金融贸易全球化的时代，货币贬值的风险给公司的运营带来了很大的风险。举航空公司作为例子, 大部分的成本（债务）项目源自于原油。原油的成本控制使用了大量的远期合同和美元贷款，锁定了价格浮动区间。值得区分的是，原油使用了美元来定价，而航空公司的收入大部分是人民币。货币贬值会使得成本上升，还美元贷款的压力增加。因此航空公司股价会下跌。 石油公司是相反的状况。收入是以美元定价，而成本按人民币计算。所以货币贬值反倒会增加盈利。
这一点说明，全球化体系之下，公司的盈利能力也受货币因素的印象。国内实际利率高企，推动中国公司在国际市场进行融资。若没有进行货币的对冲，还款压力会逐渐增大。私人企业，特别是财务状况堪忧的房地产公司雅居乐和恒大，将受到严重冲击。需要打杠杆来支撑发展的行业，形势堪忧。
大宗商品的价格应该会进一步的下调。人民币贬值意味着中国经济状况的下滑，对大宗商品的需求呈下行趋势。不
明白的一点是，假设monetary supply保持恒定的状况下，而商品价格下降（引致通缩），那钱会往什么方向去追逐利润？会继续涌进金融市场造就最后的高峰，然后泡沫破裂，经济陷入全面整顿状态？
金融是有趣的，一环扣着一环。只有最聪明的人才能够在连锁效应爆发时生存下来。
2015.Aug.12
